المراجحة ساقيها الربح من السوق عدم الكفاءة وتنص فرضية كفاءة السوق أن الأسواق المالية هي "كفاءة إعلاميا" في أن تعكس أسعار الأصول المتداولة كل المعلومات المعروفة في أي وقت من الأوقات. ولكن إذا كان هذا صحيحا، فلماذا الأسعار تختلف من يوم لآخر على الرغم من أي معلومات جوهرية جديدة؟ الجواب ينطوي على جانب واحد أن ينسى عادة بين المتداولين الأفراد: السيولة. العديد من الصفقات الكبيرة المؤسسية على مدار اليوم ليس لديهم ما تفعل مع المعلومات وتفعل كل شيء مع السيولة. المستثمرين الذين يشعرون تعريض سوف تحوط بقوة أو تصفية مراكز، والتي سوف ينتهي تؤثر على الأسعار. هذه طالبي السيولة غالبا ما تكون على استعداد لدفع ثمن للخروج مواقعهم، والتي يمكن أن تؤدي إلى الربح بالنسبة للسيولة المالية. هذه القدرة على تحقيق الربح على المعلومات يبدو أن تتعارض مع فرضية كفاءة السوق ولكن تشكل الأساس للموازنة الإحصائية. وتهدف المراجحة الإحصائية للاستفادة من العلاقة بين السعر والسيولة ويعمل عن طريق الاستفادة من سوء التسعير الإحصائي للأصول واحدة أو أكثر على أساس القيمة المتوقعة للأصول ولدت من نموذج إحصائي. تابع القراءة لمعرفة المزيد عن هذا النموذج، وكيف يعمل. أصول تحكيم الإحصائي المراجحة الإحصائية نشأت في 1980s من الطلب التحوط التي أنشأتها كتلة العدالة عمليات مكتب التداول مورغان ستانلي. كان قادرا على تجنب العقوبات السعر المرتبطة شراء كتلة كبيرة من خلال شراء أسهم في الأسهم يرتبط بشكل وثيق كوسيلة للتحوط ضد موقفها مورغان ستانلي. على سبيل المثال، إذا اشترت شركة كتلة كبيرة من أسهم، فإنه باختصار الأسهم المترابطة بشكل وثيق للتحوط ضد أي حالات كساد في السوق. هذا القضاء بشكل فعال أية مخاطر السوق في حين سعت الشركة إلى وضع المخزون منه قد تم شراؤها في صفقة كتلة. سرعان ما بدأ التجار في التفكير في هذه الأزواج لا ككتلة ليتم تنفيذها والتحوط لها، بل وجهين لاستراتيجية التداول التي تهدف إلى تحقيق الربح وليس مجرد التحوط. تطورت هذه يتداول الزوج في نهاية المطاف إلى غيرها من الاستراتيجيات المختلفة التي تهدف إلى الاستفادة من فروق ذات دلالة إحصائية في أسعار الأوراق المالية بسبب السيولة، وتقلب، ومخاطر أو عوامل أخرى. نصنف الآن هذه الاستراتيجيات كما المراجحة الإحصائية. أنواع تحكيم الإحصائي وهناك أنواع عديدة من المراجحة الإحصائية التي تم إنشاؤها للاستفادة من عدة أنواع مختلفة من الفرص. في حين أن بعض أنواع تم التخلص منها عن طريق السوق أكثر كفاءة، وهناك العديد من الفرص الأخرى التي نشأت لتأخذ مكانها. تحكيم خطر موازنة المخاطر هو شكل من أشكال المراجحة الإحصائية التي تسعى للاستفادة من حالات الاندماج. arbitreurs الاندماج (كما يطلق المستثمرين) الأسهم الشراء في الهدف و(إذا كان صفقة الأسهم) شورت في وقت واحد للسهم من الشركة الدامجة. والنتيجة هي الأرباح التي تتحقق من الفرق بين سعر الاستحواذ وسعر السوق. على عكس المراجحة الإحصائية التقليدية، موازنة المخاطر تتضمن أخذ على بعض المخاطر. أكبر خطر هو أن الاندماج سوف من خلال الخريف وسوف الأوراق المالية والهدف تنخفض إلى مستويات ما قبل اندماجها. آخر صفقات المخاطر مع القيمة الزمنية للأموال المستثمرة - عمليات الاندماج التي تستغرق وقتا طويلا للذهاب من خلال أن تأكل إلى عوائد سنوية المستثمرين. مفتاح النجاح في موازنة المخاطر هو تحديد احتمال وتوقيت الاندماج ومقارنة ذلك مع فارق في السعر بين الأسهم المستهدفة وعرض شراء. وقد بدأت بعض arbitreurs خطر للمضاربة على أهداف استيلاء أيضا، والتي يمكن أن تؤدي إلى المزيد من الأرباح بشكل كبير مع زيادة خطر على حد سواء. تقلب تحكيم تقلب التحكيم هو نوع شعبية من المراجحة الإحصائية التي تركز على الاستفادة من الاختلافات بين تقلب ضمني من خيار وتوقعات للمستقبل أدركت تقلبات في محفظة دلتا محايد. أساسا، المراجحة تقلب يضاربون على تقلب الأصل بدلا من جعل رهان الاتجاه على سعر الورقة المالية ل. المفتاح لهذه الاستراتيجية هو التنبؤ بدقة التقلب في المستقبل، والتي يمكن أن تبتعد لمجموعة متنوعة من الأسباب بما في ذلك: المنازعات المتعلقة بالبراءات نتائج التجارب السريرية أرباح غير مؤكدة MA تكهنات مرة واحدة وقد قدرت arbitrager تقلبات المستقبل أدركت تقلبات، وقال انه أو انها يمكن ان تبدأ في البحث عن خيارات حيث تقلب ضمني إما أقل بكثير أو أعلى من توقعات أدركت تقلبات الضمان الأساسي. إذا كان التقلب الضمني هو أقل من ذلك، يمكن للتاجر شراء الخيار والتحوط مع الضمان الأساسي لجعل محفظة دلتا محايد. وبالمثل، إذا كان التقلب الضمني هو أعلى، ويمكن للتاجر بيع الخيار والتحوط مع الضمان الأساسي لجعل محفظة دلتا محايد. فإن التاجر ثم تحقيق ربح على التجارة عندما يتحرك تقلب الضمان الأساسي لأدركت أقرب إلى حالته التوقعات مما هو عليه لتوقعات السوق (أو تقلب ضمني). ويتحقق الربح من تجارة من خلال استمرار إعادة التحوط المطلوبة للحفاظ على دلتا محفظة محايدة. أنواع أخرى من تحكيم هناك العديد من أنواع أخرى من التحكيم التي وضعت على مدى العقود الماضية. وتشمل هذه الشبكات العصبية وتداول عالية التردد. دعونا نلقي نظرة على هذه الاستراتيجيات ونرى كيف أنهم يمثلون مستقبل التحكيم التجاري: الشبكات العصبية . الشبكات العصبية تزداد شعبية في الساحة المراجحة الإحصائية بسبب قدرتها على إيجاد العلاقات الرياضية المعقدة التي تبدو غير مرئية للعين البشرية. هذه الشبكات هي النماذج الرياضية أو الحسابية على أساس الشبكات العصبية البيولوجية. وهي تتألف من مجموعة من الخلايا العصبية الاصطناعية المترابطة التي معالجة المعلومات باستخدام نهج الارتباطية إلى الحساب؛ وهذا يعني أن يغيروا بنيتها على أساس المعلومات الخارجية أو الداخلية التي تتدفق من خلال الشبكة خلال مرحلة التعلم. أساسا، والشبكات العصبية هي نماذج البيانات الإحصائية غير الخطية التي تستخدم لنموذج العلاقات المعقدة بين المدخلات والمخرجات لإيجاد أنماط في البيانات. ومن الواضح أن أي نمط في تحركات أسعار الأوراق المالية يمكن استغلالها من أجل الربح. ارتفاع تجارة التردد. تداول عالية التردد هو التطور الجديد الذي يهدف إلى الاستفادة من قدرة أجهزة الكمبيوتر على تنفيذ المعاملات بسرعة. وقد نما الإنفاق في القطاع التجاري بشكل كبير خلال السنوات، ونتيجة لذلك، هناك العديد من البرامج قادرة على تنفيذ أكثر من 3000 الصفقات في الثانية الواحدة. الآن أن معظم فرص المراجحة الإحصائية تقتصر بسبب المنافسة، والقدرة على تنفيذ الصفقات بسرعة هو السبيل الوحيد لقياس الأرباح. الشبكات العصبية المعقدة على نحو متزايد والنماذج الإحصائية جنبا إلى جنب مع أجهزة الكمبيوتر قادرة على ازمة أعداد وتنفيذ الصفقات أسرع هي مفتاح الأرباح المستقبلية للarbitreurs. دور في الأسواق المراجحة الإحصائية تلعب دورا حيويا في توفير الكثير من السيولة يوما بعد يوم في الأسواق. وهي تمكن التجار كتلة كبيرة لوضع حرفهم دون أن يؤثر ذلك بشكل كبير أسعار السوق، في حين خفض أيضا التقلبات في قضايا مثل إيصالات الإيداع الأمريكية خلال ربط على نحو أوثق مع الاسهم والدهم. وقد تسبب المراجحة الإحصائية أيضا بعض المشاكل الرئيسية، ولكن. كان معظم بادية للعيان انهيار إدارة رأس المال طويل الأجل، والتي اسفرت عن مقتل حوالى السوق في حالة خراب. من أجل الاستفادة من هذه الانحرافات سعر صغيرة، فمن الضروري أن تأخذ على نفوذ كبير. وعلاوة على ذلك، لأن الآلية هذه الصفقات، هي مدمجة في وجود إجراءات أمنية. في حالة LTCM، وهذا يعني أنه سيكون على تصفية الحركة الهبوطية. وكانت المشكلة التي أوامر تصفية LTCM وتسبب سوى المزيد من أوامر البيع في حلقة الرهيبة التي لم تنته إلا مع تدخل الحكومة. تذكر، تنشأ معظم حوادث سوق الأسهم من القضايا مع السيولة والرافعة المالية - الساحة نفسها التي arbitreurs الإحصائية تعمل. استنتاج المراجحة الإحصائية هي واحدة من استراتيجيات التداول الأكثر نفوذا وضعت من أي وقت مضى، على الرغم من انخفاض طفيف في شعبية منذ 1990s. اليوم، تجري معظم المراجحة الإحصائية من خلال تداول عالية التردد باستخدام مزيج من الشبكات العصبية والنماذج الإحصائية. لا فقط هذه الاستراتيجيات بالسيارة السيولة، وإنما هي أيضا مسؤولة إلى حد كبير عن أعطال كبيرة رأيناه في شركات مثل LTCM في الماضي. طالما يتم الجمع بين القضايا السيولة والرافعة المالية، وهذا هو المرجح أن يستمر جعل استراتيجية واحدة يستحق الاعتراف حتى للمستثمر المشترك.